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      中證網
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      30億元“10連”紀錄終結 逆回購重上百億元

      張欣然 上海證券報

        央行7月18日公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,人民銀行當日以利率招標方式開展7天120億元逆回購操作。此舉終結了已連續10個交易日的每日30億元投放量的紀錄。

        業內人士表示,目前銀行間市場流動性仍寬松,央行此舉或是為了對沖稅期繳款對資金面帶來的擾動和穩定整個金融市場運行,表明穩健貨幣政策取向不改。

        自7月4日開始,央行逆回購操作從此前常規的100億元縮量至30億元,這樣的操作一直延續至7月15日。此舉曾引發投資者對于央行可能收緊流動性的擔憂。業內人士表示,實際上,央行并未收緊甚至提供了增量流動性。7月18日,央行采取120億元逆回購操作。此外,財政資金仍在加速投放,這也是釋放流動性的重要渠道。

        在7月13日國新辦舉行的上半年金融統計數據新聞發布會上,央行貨幣政策司司長鄒瀾表示,將有序推進政策性、開發性金融工具落地。政策性、開發性金融工具穩步運行需要項目、資金、監管等多方面配套政策支持。下一步,人民銀行將與有關部門一道,有序推進政策性、開發性金融工具落地。

        郵儲銀行銀行研究員婁飛鵬認為,總體來看,央行仍然堅持穩健的貨幣政策,旨在保持流動性合理充裕。從資金市場面來看,DR007(存款類機構質押式七天期回購利率)仍然處在較低水平,流動性較為充裕。

        截至7月18日,DR007加權均價已連續14日維持在1.6%以下,遠低于政策利率水平。隔夜利率情況也是如此,DR001已連續多日徘徊在1.2%附近,GC001(上交所1天國債逆回購利率)也維持在1.5%至1.6%左右。

        有投資經理認為,目前我國正處于經濟修復階段,央行此次恢復常規操作,一方面維持了流動性合理充裕,另一方面也有利于經濟修復進程,提振市場信心,進一步促進寬信用。

        央行結束小額逆回購的操作引發市場關注。中信證券首席經濟學家明明認為,央行此次加量操作主要是為了對沖稅期對資金面的擾動和維持金融市場穩定運行。

        婁飛鵬認為,7月是傳統繳稅大月,在對沖到期的基礎上凈投放流動性,有助于滿足各類主體流動性需求。后續來看,預計央行將會在貨幣政策總體保持穩健的思路下,根據市場情況投放流動性,為穩增長提供適宜的流動性環境。

        興業證券固收團隊認為,當前,資金利率同樣大幅低于政策利率,但央行仍維持每日逆回購操作,7月中期借貸便利(MLF)仍然是等量平價續做,顯示央行態度偏“穩”而非“緊”,向市場傳遞“穩”的信號。

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